柬埔寨西港东方汇

主页
分享互联网新闻
柬埔寨西港东方汇-国内外新闻时事,奇事,新鲜事

富达国际:陆股最大风险是中美贸易关系再度紧张

更新时间:2021-02-03 13:25:50点击:

富达国际多重资产基金经理人George Efstathopoulos表示,随着新冠疫苗的推展与多国展开大规模接种计画,加上全球各国为了支援经济复苏预期将维持宽松的货币和财政政策,以及美国可望推出大规模财政刺激方案,均有利于全球经济,预料将推动全球需求和消费上升,带动中国大陆出口及经济复苏,因此今年尤其看好陆股的表现。

从基本面来看,大陆经济整体维持相对强劲动力,扩大消费政策预料为经济提供内生动力。估值方面,A股价格也远低于历史水平。行业比重方面,通讯类股在A股占比远低于离岸股票,有望减低A股受到互联网平台监管和地缘政治相关的短期不确定性影响。

此外,随着MSCI指数将A股纳入新兴市场指数,陆股在全球股票指数中的重要性将与日俱增。QFII改革、沪深港通的扩张和日趋成熟的A股市场运行机制,也吸引外资继续流入。同时,大陆的机构投资者也为市场带来长线稳定的资金。

尽管在疫情冲击下,陆股已是表现最佳的市场之一,然而与经济关联度较高的景气循环股与价值股—例如金融、工业和能源股的价格,较疫情前水平还有很大差距。随着疫情受控、经济和市场重开,价值股的估值有望提升。在疫情消退后,如果企业营收和利润持续改善,这些类股可能还有上涨的空间。

Efstathopoulos指出,陆股目前面对最大的风险是中美贸易关系再度紧张。虽然地缘政治风险及贸易争端最近有所缓和,但中美竞争的关系不会在短期内改变,尤其在科技领域。其次要注意货币及财政措施的规模,会否因为经济预期改善而降低。另外,疫情能否真正受控仍存在很多不确定性。一连串的封锁隔离措施,对全球经济带来的负面影响可会持续较久,并减缓外部需求的复苏速度。

不过,富达国际近期加码了过去表现相对落后,但未来料将受惠于疫苗上市后复苏的类股,其中即包括陆股和欧股。欧洲原物料类股,也是受惠于中国大陆经济复苏以及中国将持续投资基础建设的利多消息。此外,近期高收益债与新兴市场债的表现出色,由于美元兑其他货币相对疲弱,新兴市场债近期走势强劲,而新兴市场本地货币债的表现,则优于新兴市场美元债。

他说,今年富达持续聚焦提供投资人合理的自然收益率,也对高收益债仍具信心,各区域的高收益债都有部位,但亚洲高收益债仍较多。虽然各区域高收益债的利差皆有收敛,但相较于2019年年底的水准,目前的利差仍有投资吸引力。

推荐文章